Ausgangspunkt der 3U-Strategie ist unser Investmentansatz:
Weltweite Streuung bildet die Basis aller Portfolios
Die Gewichtung von Anleihe-, Misch- und Aktienfonds richtet sich nach Risikoprofil und Anlagedauer
Die regionale Aktienverteilung hängt von Bewertungen ab:
Teure Märkte (z. B. USA) werden untergewichtet
Günstige Regionen (z. B. Asien) werden übergewichtet
US-Aktienanteil liegt bei PS Finanz meist unter 50 %, im Vergleich zu rund 70 % im Weltaktienindex
Bei der konkreten Auswahl von Aktienfonds bilden breit gestreute Basisfonds mit hoher Qualität das Fundament. Bei Anleger:innen mit höherer Risikobereitschaft und langjähriger Erfahrung kommen speziellere Fonds mit höheren Schwankungen als Portfolioergänzung in Frage. Dabei suchen wir – mit dem 3U-Ansatz – auch nach Sondersituationen
Unterbewertet, untergewichtet, unbeliebt
Im Bereich Aktienfonds wählen wir zur Beimischung (in geringerer Dosis) Fonds, die aktuell niemand haben möchte. In der Regel geht die Unbeliebtheit einher mit niedrigen Bewertungen und entsprechenden Untergewichtungen in den Portfolios privater und institutioneller Investoren weltweit. Diese Fonds schwanken in der Regel stärker. Für den Erfolg mit der 3U-Strategie braucht es eine gewisse Hartgesottenheit und viel Geduld beim Investor und beim Berater. Oft gibt es längere Phasen, in denen die Rechnung nicht aufgeht. Wenn dann die Aktienmärkte insgesamt auf der anderen Seite gut laufen, ist es gar nicht leicht, an diesen Fonds festzuhalten.
Sektorfonds für Minenaktien
Fonds für Rohstoffe in Form von Minenaktien sind ein aktuelles Beispiel für die 3U-Strategie. Diese waren jahrelang unbeliebt, unterbewertet und untergewichtet. Der Chart zeigt beispielhaft die Entwicklung des BGF World Gold Fund über die letzten zehn Jahre. Bei dem Fonds gab es ein jahrelanges Auf und Ab. Mit steigendem Goldpreis wurden die Bewertungen der Goldminenunternehmen immer günstiger. Aber es hat bis 2025 gedauert, bis die Rechnung aufgegangen ist.
BlackRock BGF World Gold Fund über die letzten 10 Jahre | Wertentwicklung der thesaurierenden Euro-Anteilsklasse unter Berücksichtigung des Ausgabeaufschlags (Agio) | Stand 30.09.2025 | Quelle: FVBS
Regulatorik greift ein
Gesetzliche Vorgaben untersagen den Einsatz von Fonds mit hoher Risikoeinstufung, wie den BGF World Gold, bei vielen Kundengruppen. Fonds mit hoher Risikoklasse können nicht in normale Depots allokiert werden, wenn es die Risikobereitschaft des Anlegers nicht hergibt. Grundsätzlich sind diese Vorgaben sinnvoll. Richtig dosiert und angewandt, können aber auch risikoreichere Anlagen einen wertvollen Beitrag zu Diversifikation und Rendite eines jeden Depots liefern.
Vermögensverwaltung bietet mehr Spielraum
Die Möglichkeiten in unseren Vermögensverwaltungen (PS Premium Depots) sind hier vielfältiger. Sofern das Gesamtrisiko im vorgegebenen Rahmen bleibt, ist es möglich, volatilere Fonds auch in defensiveren Strategien zu allokieren. Da diese in der Regel gering mit anderen Fonds korrelieren, können sie in einem Portfolio sogar risikoreduzierend wirken. Wenn es sinnvoll erscheint, nutzen wir als Berater der PS Premium Depots diese Spielräume gezielt. Zumal sich Positionen auch schnell anpassen lassen, ohne dass jeder Kunde mit individuellen Transaktionsaufträgen kontaktiert werden muss. Eine Beimischung von Goldminenfonds, genauer gesagt des BGF World Gold Fund, ist daher in allen drei Varianten des PS Premium Depots enthalten. Diese Beimischung gab es auch schon in den letzten Jahren, also sozusagen „zu früh“. Wir haben die Positionen in der schlechten Phase geduldig gehalten.
